2021.06.30
■ 中國水務公布了FY21業績，期內表現不俗，符合我們預期。
■ 供水相關業務收入同比增長保持堅挺，廢水處理業務在2HFY21 的同比增長也加快。
■ 公司FY21業績較為失色的一點是凈負債率同比增加，而公司已計劃在未來幾年降低該比率。
■ 股份的FY22F和FY23F市盈率分別為5.0 倍和 4.4 倍，股息率超過 5.9%，估值吸引。我們維持「增持」評級，最新目標價為 8.29 港元（高于此前的8.19 港元），基于 8 倍 FY22F 市盈率，接近歷史平均水平。
