2022.06.14
■ 我們與華潤啤酒舉行了投資者電話會議。會議上的交流確認了我們此前的看法，對比4月公司銷量同比下跌15%-20%，5月公司銷量已經同比持平。
■ 上海和北京市場的銷售額占公司總銷售額的比重各低于10%，因此我們預計奧密克戎疫情對公司的影響可控。
■ 管理層在會議中表示，奧密克戎疫情并未改變啤酒消費高端化的趨勢，華潤啤酒次高端及以上的產品銷量在1-5月繼續保持雙位數的同比增長。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持72港元不變。
