科技行業 - 行業5月收入同比增長回升；惟行業將面對更多挑戰

■  在過去一個月，香港上市的硬件股的平均股價表現優于國際同業。這引證了我們在4月行業研報中提出的觀點，當時我們預計這些股份在此前供應受阻后將會恢復。

■  香港上市的硬件股跑贏的因素包括：1）中國復產；2）刺激措施出臺后，市場對經濟的憂慮有所緩解；3）市場普遍反彈。

■  多只臺灣上市的科技股公布了5月營業額數據。總體而言，5月同比增速回升，引證了短期而言行業在4月見底的觀點。

■  5月數據反映行業復蘇，但我們認為，硬件行業正面臨更多挑戰，而中國的集成電路進口數據和有關威盛的消息都是警號。我們將密切關注下游行業，投資者應關注若市場憂慮行業周期見頂，相關股份會否出現調整。

■  我們預計，汽車電子（包括電動汽車和激光雷達板塊）以及元宇宙等主題將推動硬件行業的發展，而龍頭企業仍將是市場的焦點。

■  本報告的分析基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。