中國建材[3323.HK;增持;目標價:HK$] - 非水泥業務1Q21表現強勁

2021.05.03

我們估計中國建材1Q21經調整凈利潤為18億人民幣，較1Q20的1.42億人民幣大幅回升。與其他水泥股一樣，中國建材的水泥業務受累于煤炭成本上漲和1Q20平均售價較高的基數。但是，非水泥業務在1Q21有較佳復蘇。我們維持盈利預測，重申「增持」評級，目標價為14.30港元（1.04倍2021年市凈率）。