2022.05.16
■ 青島啤酒宣布1Q22銷售額同比增長3.1%至92億人民幣，凈利潤同比增長10.2%至11億人民幣，基本符合我們預期。
■ 管理層表示，自 3 月以來，奧密克戎疫情對銷量產生了負面影響，但啤酒消費升級的趨勢不變。我們預計FY22F青島啤酒的平均售價將繼續錄得中高單位數同比增長。
■ 公司將繼續提高出廠價并更加謹慎地控制分銷費用率，以部分抵消原材料成本上漲的壓力。
■ 重申「增持」，貼現現金流目標價維持 90港元不變。
