2022.05.16
■ 香港上市的硬件股過去一個月的平均股價表現與國際同業持平，但遜于 A 股同業。以下因素將繼續使硬件股受壓：a) 對下游需求的擔憂，尤其是在手機領域；b) 封控措施對供應鏈的影響；c) 大盤調整；d) 有關中國半導體企業會受到新一輪制裁的傳言。
■ 多只臺灣科技股公布了4月營業額數據。總體而言，在3月數據同比增速回升后，4 月再次轉弱。中國封控的影響使數據分析變得較難進行。
■ 我們認為，4月數據已反映了中國封控措施的影響和宏觀不確定性的增加。我們預計5月數據不會明顯復蘇，但這在一定程度上已是預期之內。我們認為，對 2H22 終端需求的擔憂將導致股價波動。
■ 汽車電子（電動汽車和激光雷達）以及元宇宙等關鍵主題將推動硬件行業的發展，龍頭企業仍將是市場焦點。鑒于近期市場對供應可能中斷的擔憂，我們預計擁有多元化生產基地的公司將有出色表現。現在可能是時候重新審視那些有機會從供應中斷中恢復過來的股份。
本報告中的分析基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。
