2022.03.09
■ 統一企業中國公布FY21 收入同比增長 10.8% 至 252 億元人民幣，凈利潤同比小幅下降7.7%至15 億元人民幣，均高于我們預期。業績好于預期主要是由于收入加快增長以及公司更好地控制分銷費用比率。
■ 公司在2 月提高了其經典方便面的售價并減少了方便面的折扣，但管理層表示，出廠價的上調將取決于市場情況。
■ 俄烏戰事推高了棕櫚油和 PET 價格，預計這將導致統一企業中國FY22F 成本增加。但管理層表示，不排除提高飲料售價的可能性。
■ 由于公司有可能提價并更好地控制費用，我們將評級從「持有」上調至「增持」，新的貼現現金流目標價為 8.6 港元。
