研究報告

國美零售[0493 HK;持有] - 定下進取的長遠目標

2022.02.14

■ 截至1 月底,國美有約200 萬個SKU。公司計劃到2022 年底將增加到500 萬個,而公司將在未來三年內增加到1000 萬個,主要得益于公司快速拓展3P 業務并致力打造一個完整的產品在線平臺。

■ 國美擴大了線下門店的體驗空間,以吸引顧客。國美的長遠目標是在市場規模達30 萬億人民幣的“家?生活”市場取得5%份額。

■ 管理層預計政府將在 2022 年宣布更多刺激政策以促進國內消費。

■ 上調評級至「持有」,新的貼現現金流目標價為0.7 港元,因為我們認為國美已經制定了重要的增長戰略并建設了相關設施,但改革仍需時間才會取得成果。