2021.04.01
VitaFlowTM的銷量和毛利率符合預期。由于財務成本較高和期內錄得公允價值損失，利潤低于預期。我們認為VitaFlowTM的量產增長和TMVR（經導管二尖瓣置換術）的開發已經步入正軌。我們之所以看好心通醫療，是因為：1）公司在國內快速發展的TAVR（經導管主動瓣膜置換術）市場中有良好定位；2）VitaFlowTM有明顯的競爭優勢；3）公司有完整且前景良好的TMVR產品線。鑒于前景維持完好，我們只是微調了盈利預測。我們將貼現現金流目標價從18.89港元小幅下調至18.51港元（TAVR / TMVR的WACC為10％/ 20％，增長率假設為4％）。
