2021.03.25
中國建筑國際公布了FY20業績，并于2021年3月24日舉行了分析師簡介會。FY20盈利基本持平，得益于投資收入上升和合資公司/聯營公司的利潤貢獻。2020年收入僅同比增長1.3％，但凈利潤同比增長11.1％。我們僅微調了2021-2022F的盈利預測。憑借公司在香港/澳門和內地業務的強勁新簽合同的增長，預計公司能在2021-2023F實現雙位數的年度盈利增長。考慮到公司清晰的盈利增長前景，以及其持續改善的現金流，我們相信股份將獲得重估。我們重申「增持」評級。
