2021.03.05
攜程公布20財年收入為183億人民幣，同比下降48.6％，非GAAP凈虧損9.13億人民幣，優于我們預期，主要由于成本控制成效提升，導致4Q20利潤率高于預期所致。公司的內容策略將有助開拓新的收入來源、吸引新用戶、增強用戶參與度并提高營銷效率。我們預計，國內旅游業將在2H21F全面復蘇，而全球市場將在FY22F全面復蘇，并預測FY21-23F的收入分別增長38.8％、40.7％和18.0％。重申「增持」，新的貼現現金流目標價為45.2美元。
