2023.10.12
■ 安踏公布，3Q23安踏品牌、FILA品牌和其他品牌的零售流水錄得高單位數、10%-20%低段和40-45%同比增長，大致符合我們預期。
■ 3Q23，庫存和折扣均保持健康水平，FILA和安踏品牌的庫銷比保持在約5倍。
■ 管理階層維持安踏與FILA品牌FY23F零售流水錄得雙位數同比增長的目標，并維持其他品牌同比增長30%–40%的目標。
■ 我們重申「增持」評級，貼現現金流目標價維持134港元不變，主要是我們相信安踏有潛力進一步提高其店效和利潤率。
