2024.02.20
■ 現代牧業發布FY23F盈利預警，預計由于原奶銷售價格疲軟，凈利潤可能同比下降66-72%至1.6億-2億元人民幣。
■ 我們目前預期FY23F收入同比增長12.2%至138億元人民幣，但凈利潤同比下跌67.7%至1.815億元人民幣。
■ 對于FY24F，我們預期飼料成本將下降，原奶價格將同比下跌2%，較FY23F的5.5%跌幅收窄，進而導致利潤率改善。
■ 重申「增持」評級，貼現現金流目標價0.89港元。
