2022.08.15
■ 中國7月信貸數據低于市場預期，新增融資規模環比下降。企業和居民的新增人民幣貸款發行量也有所下降。
■ 雖然7月信貸數據低于預期，但我們認為這沒有進一步拖累市場情緒，因為PMI、PPI和CPI等其他宏觀數據已經反映7月經濟活動弱于預期。
■ 預計貨幣政策不會明顯轉變，而短期內中國市場流動性有望向好。
■ 我們仍然認為，以中國市場為重心的上游企業可能會受益于市場復蘇和潛在的政策轉變。
■ 本報告中的分析乃基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。
