2022.07.11
■ 國家統計局公布的6月CPI和PPI數據略高于市場預期。我們認為這些數據可能會引發市場對 2H22通脹的擔憂。
■ 上游企業的高投入成本往下游企業的傳導似乎受限；投入成本的上升可能會對一些下游品牌的盈利能力造成壓力。
■ 盡管中國政府采取了刺激措施，但上游價格走勢（尤其是黑色金屬）仍略低于預期。
■ 預計短期內貨幣政策不會出現明顯轉變，流動性有望保持穩定。預計對固定資產投資較為敏感的股份仍將是市場焦點。我們認為消費類股可能受益于市場復蘇，但我們建議投資者選擇性地挑選這些股份。
■ 本報告中的分析乃基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。
