2021.08.05
■ 理文紙業1H21 業績屬于不俗，特別是考慮到期內經營環境具挑戰性。
■ 1H21收入強勁增長，乃受到銷量和平均售價推動。
■ 我們仍然相信，紙巾業務是公司的長遠增長動力。我們維持「增持」評級，目標價為 9.05 港元，基于 10 倍FY21F 市盈率。我們上調目標價主要是由于調升了凈利潤預測。
■ 我們認為，市場對高生產成本的憂慮（由于煤改氣）已部分反映于股價上。
