2021.07.19
■ 作為Z世代+最大的在線文化交流社區，嗶哩嗶哩將受益于Z世代+日益增長的消費能力，從而釋放其變現的潛力。
■ 嗶哩嗶哩致力于破圈和豐富內容，并預計其月活躍用戶將從1Q21的2.23億增加到FY23F末的超過4 億。
■ 我們預計其FY20-23F將實現 50.6% 的收入復合年增長率，同時虧損將收窄。
■ 我們首次覆蓋股份并給予「增持」評級，貼現現金流目標價為 1,203 港元。
