2022.06.28
■ 我們現時預計公司1H22F收入同比增長 5%，FY22F收入同比增長 10.9%。
■ 預期公司營業利潤率在1H22F同比下降后，2H22F將同比改善。
■ 5月大眾市場白奶產品銷量同比增長17-18%，鮮奶和高端產品特侖蘇分別錄得25-26%和雙位數同比增長。
■ 如果疫情在2H22F穩定下來，預計蒙牛將繼續推出新產品和進行推廣活動。
■ 由于預計公司1H22F收入溫和增長，我們重申股份「增持」評級，新的貼現現金流目標價為52.3港元。
