2022.06.16
■ 國家統計局公布了多項5月經濟數據，總體表現較4月改善，我們相信是得益于封控措施放寬。
■ 1-5月固定資產投資同比增長6.2%；房地產投資持續低迷，制造業投資繼續優于平均。
■ 5月社會消費品零售額增速較 4 月有所改善，但餐飲服務表現仍然落后。5月電商交易額（不包括虛擬商品和服務類交易額）同比增長 7%，這可能會提振電商相關股的投資氣氛。
■ 我們認為，雖然5月環比表現較4月改善，但市場可能會等待更多催化劑以確認復蘇趨勢，這可能會限制市場近期表現。在短期內，我們仍然認為與生產活動相關的數據（尤其是與政府政策相關的生產數據）將優于消費市場數據。
本報告的分析乃基于行業和宏觀數據，在某些情況下可能與個別分析師的觀點有所出入。
