2021.04.26
1Q21銷量同比大增57％，原因是1Q20疫情爆發導致期內基數較低。但凈利潤僅增長15.8％，表現較弱，主要由于煤炭成本較高，加上1Q20平均售價的高基數。我們預計，隨著煤炭成本逐步下降，公司盈利能力將在未來幾個季度改善，而平均售價的同比表現也預期將變得更為有利。由于1Q21業績表現平平在預期之內，我們大致維持每股盈利預測。重申「增持」評級，維持目標價10.2港元（1.3倍2021F市凈率）。
