2022.05.19
■ 京東公布1Q22收入為2,397億人民幣，同比增長 18.0%，非GAAP凈利潤為40億人民幣，同比增長1.6%，好于我們預期，主要是由于收入增長加快，且公司更好地控制費用。
■ 考慮到奧密克戎疫情的影響、2Q21的高基數以及疲軟的經濟環境，我們預計京東2Q22F收入將同比增長 3%，但隨著奧密克戎疫情受控，預計2H22F將恢復15%同比增長。
■ 憑借公司高效的供應鏈和快速執行的成本控制措施，我們預計公司在2Q22凈利潤率將維持在1.95%的穩定水平。
■ 重申「增持」，新的貼現現金流目標價327 港元。
