香港股市策略 - 大盤回調引發回購激增

■  我們認為股票回購反映了上市公司管理層對公司經營前景和當前估值的看法，也顯示出公司有足夠的現金或信貸來源。

■  股票回購趨勢往往與恒指的表現呈負相關。2008年、2011年、2016年、2018年和2021年，當市場經過幾年的反彈后出現下跌行情時，都出現了一波股票回購，這往往伴隨著市場復蘇。因此，我們認為大量回購可視作為市場有機會反彈的指標。

■  雖然港股2021年整體回購金額已創歷史新高，但2022年股票回購潮仍在持續。投資者應留意頻繁公布回購計劃的行業和公司的復蘇機會。

■  香港上市公司從二級市場回購后的股權安排主要有兩種。一種是上市公司以自身的名義直接從二級市場回購股票。另一種是上市公司設立ESOP信托，由獨立的第三方信托公司從二級市場購買股票。直接回購有助于增加每股收益，而通過ESOP信托進行回購會建立股票獎勵池，有助于連繫公司和員工的利益。