2022.03.02
■ 盡管房地產行業的需求降溫，但信義玻璃公布了不俗的2021 年業績，期內盈利接近先前指引范圍的中間值。
■ 由于房地產相關活動水平較低，預計市場將對需求感到憂慮。但流動性的改善以及當局對新增供應的嚴格控制將對股份有利。
■ 我們將 2022 年和 2023 年的盈利預測分別下調 5.6% 和 5.9%，并引入了 2024 年盈利預測。
■ 公司估值仍然合理，股息率吸引。
■ 我們重申「增持」評級，目標價下調至 27.99 港元，基于 11 倍 2022 年市盈率（維持不變，且低于歷史均值14 倍）。下調目標價是由于下調了凈利潤預測。
