2021.03.31
■ 中國通信服務發布了FY20業績，符合我們預期。
■ 在下調2021F和2022F收入增長預測和毛利率預測后，我們降低了凈利潤預測。
■ 股份估值偏低，收益率不俗。我們重申「增持」評級，下調目標價至6.14港元，基于10倍2021年市盈率。
