2021.11.29
■ 拼多多3Q21收入為 215 億人民幣，同比增長 51%，但低于我們預期。
■ 由于銷售和營銷費用比率下降，拼多多仍錄得非GAAP凈利潤40億人民幣，高于我們預期。
■ 隨著新的“百億農研”專項推出，拼多多正在將戰略重點從銷售和營銷投資轉向研發投資。
■ 重申「增持」，新的貼現現金流目標價為135 美元。
