2021.03.17
心通醫療是一家中國醫療器械公司，主要提供瓣膜性心臟病的經導管解決方案。我們看好公司前景，主要基于三個原因：1）在中國快速發展的經導管主動脈瓣置換術(TAVR)市場中，公司處于有利位置；2）公司主要的經導管主動脈瓣膜植入術（TAVI）產品VitaFlowTM具有明顯的競爭優勢；3）公司擁有完整的經導管二尖瓣修復術（TMVR）業務覆蓋，其增長前景良好。我們預計公司將在2022F實現盈利，而VitaFlowTM在2023F占中國TAVR手術市場的份額有望超過40％（超越Venus并在中國排名第一）。我們首次覆蓋股份，給予「增持」評級，貼現現金流目標價18.89港元。
